Cơ bản doanh nghiệp
Vinamilk là doanh nghiệp sữa hàng đầu tại Việt Nam với thị phần đứng đầu và là thương hiệu sữa lớn thứ 6 trên thế giới.
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu luôn giữ được ở mức cao từ 20-30%. Năm 2023, ROE có sự tăng trưởng trở lại.
Tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận
Tăng Trưởng: Ngành sữa Việt Nam dự kiến tăng trưởng với tốc độ 4.1%/năm trong 5 năm tới, và Vinamilk được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự tăng trưởng này.
Biên Lợi Nhuận: Biên lợi nhuận gộp của Vinamilk dự kiến tăng lên 41.7% trong năm 2024, từ mức 40.7% của năm 2023 vì :
- Giảm Giá Nguyên Vật Liệu: Giá sữa nguyên liệu đang trong xu hướng giảm dài hạn nên kỳ vọng giá nguyên vật liệu sẽ tiếp tục giữ ở mức thấp, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp.
- Giảm Giá Thức Ăn Chăn Nuôi: Giá thức ăn chăn nuôi dự kiến giảm, giúp giảm chi phí đầu vào cho sản xuất sữa.
Tiềm Lực Tài Chính: Vinamilk có tiềm lực tài chính vững mạnh và tỷ lệ chi trả cổ tức cao, hấp dẫn đối với nhà đầu tư.
Hỗ trợ từ các dự án mới
- Vinamilk đang triển khai tổ hợp sản xuất thịt bò Vinabeef Tam Đảo tại tỉnh Vĩnh Phúc với tổng giá trị 500 triệu USD và dự kiến sẽ chính thức vận hành vào cuối năm nay.
- Vinamilk đang lên kế hoạch khởi công xây dựng nhà máy sữa Hưng Yên vào tháng 6 – 7/2024. Dự án nhằm hỗ trợ công suất cho Nhà máy sữa Bắc Ninh và tiến sâu hơn vào thị trường khu vực miền Bắc.
Định giá hiện tại tương đối rẻ
P/B hiện tại của VNM là 3.89. Trong lịch sử rất hiếm khi P/B của VNM rơi về vùng dưới 4. Và Mức dưới 4 thường là vùng đáy P/B của VNM
Phân tích kỹ thuật
Từ tháng 10/2023 đến tháng 5/2024, giá cổ phiếu VNM có vận động đi ngang quanh vùng giá từ 65-71. Trong quá trình này t nhận thấy dấu hiệu của dòng tiền lớn tham gia vào cổ phiếu biểu hiện bằng phiên 16/02/2024 giá cổ phiếu tăng mạnh kèm khối lượng giao dịch lớn trên 11tr cổ phiếu, tương tự như phiên ngày 07/05/2024.
Trong ngắn hạn giá cổ phiếu tích lũy tạo thành mẫu hình tam giá nhỏ với biên độ giá từ 5% từ 65-68. Mẫu hình tam giác thể hiện sự tích lũy của cổ phiếu nếu bức thoát được mẫu hình này, giá cổ phiếu có khả năng sẽ bước vào xu hướng tăng hướng đến mốc kháng cự cao hơn. Mức kháng cự gần nhất có thể hướng đến quanh vùng 71-72. Vùng giá cao hơn có thể kỳ vọng VNM có thể hướng đến trong dài hạn là vùng giá 80-81.
Rủi ro
- Cạnh tranh: Áp lực từ các đối thủ cạnh tranh có thể ảnh hưởng đến thị phần và lợi nhuận.
- Biến động thị trường: Những thay đổi trong chính sách và thị trường có thể tác động đến giá cổ phiếu.
Nhìn chung, dựa trên phân tích kỹ thuật và cơ bản, cổ phiếu VNM có triển vọng tăng trưởng trong trung hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố rủi ro trước khi quyết định mua vào.
