TỔNG QUAN, THÔNG TIN TÀI CHÍNH CƠ BẢN
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
Giá điện tăng thúc đẩy lợi nhuận DN Giá điện thị trường trung bình năm 2019 là 1.208 đồng/kWh, sang 2020 là 886 đồng/kWh, năm 2021 là 1.006 đồng/kWh, thì 6 tháng đầu năm nay (đặc biệt cuối tháng 3 đến đầu tháng 5) giá điện thị trường có nhiều thời điểm tăng lên đến 2.000 đồng/kWh.
Chính phủ đang cố gắng cân bằng giữa lợi ích kinh tế và bảo vệ môi trường các công ty tập trung đầu tư năng lượng sạch có thể phát triển vượt bậc trong những năm tới.
Kỳ vọng mức tăng trưởng tiêu thụ điện năng cao hơn nhờ sự phục hồi kinh tế sau dịch Covid -19. Và kỳ vọng sản lượng điện khí huy động sẽ tăng trở lại khi năm 2021 bị cắt giảm nhiều. Sản lượng tiêu thụ điện được dự báo sẽ tăng mạnh đặc biệt là trong mùa hè sắp tới, và tốc độ tăng trưởng kỳ vọng sẽ đạt mức kế hoạch 8,9% sau 2 năm ghi nhận tăng trưởng thấp
Động lực tăng trưởng dài hạn Nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4 (tổng công suất 1,500 MW) đã khởi công trong T3.2022 và dự kiến bắt đầu vận hành lần lượt trong T10.2024 và T4.2025.
Năm 2022 POW tiếp tục thoái vốn trong Công ty Cổ phần Điện Việt Lào (VLP) và Công ty Cổ phần Quốc tế EVN. Số vốn góp tại các đơn vị trên lần lượt là 320.0 tỷ VNĐ và 28.8 tỷ VNĐ theo BCTC quý I/2022. Phần vốn của POW tại VLP được chào bán với mức định giá thấp nhất ước đạt 398 tỷ VNĐ. Nguồn thu từ thoái vốn sẽ là nguồn tài chính bổ sung giúp POW đủ nguồn lực triển khai những công trình như Nhơn Trạch 3&4.
RỦi ro. Giá khí tăng cao ảnh hưởng đến chi phí đầu vào của doanh nghiệp, làm cho giá điện tăng lên. Tuy nhiên trong năm 2022, do nguy cơ lạm phát tăng cao nên khả năng sẽ không tăng giá điện bán lẻ hoặc có thể giảm huy động điện than, hoặc điện khí có giá thành cao.
RỦI RO TÀI CHÍNH
Đánh giá rủi ro theo mô hình S&P thì POW có rủi ro tài chính ở mức thấp ở 3 tiêu chí FFO/Debt, ,Debt/EBITDA ,Debt/Capital. Trong 2 năm gần nhất.
ĐỊNH GIÁ
Định giá theo phương pháp P/E với mức P/E trung bình ngành khoảng 11 và EPS dự phóng cho năm 2022 là khoảng 998đ, P/B trung bình ngành là 1.64 và RIM thì POW cho kết quả định giá quanh 15300. Với mức giá hiện tại thì cho biên an toàn quanh 15%
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Về mặt kỹ thuật, POW vẫn giữ được xu hướng tăng trung hạn khi vẫn tạo được đỉnh cao hơn và đáy cao hơn và đường xu hướng tăng trung hạn vẫn chưa bị phá vỡ, tuy nhiên xu hướng ngắn hạn của POW đang là xu hướng xuống, tính từ mức đỉnh giá 20 thiết lập vào tháng 12/2021 thì hiện tại POW đã giảm hơn 30%.
Hiện tại POW được hỗ trợ bởi vùng giá đáy củ 12.5 và đường trend line tăng trung hạn. POW cũng đang trong quá trình tích lũy có thể hình thành mẫu hình 3 đáy nếu bức phá được đương kênh giá đi xuống cũng như vùng kháng cự 14. Nếu bức phá được thì mẫu hình 3 đáy sẽ tạo động lực cho Pow hướng lên vùng giá kháng cự trung hạn phía trên quanh vùng giá 16. Nếu lên được vùng này thì lợi nhuận kỳ vọng POW có thể đạt được trong ngắn hạn trên 15%.
Ngược lại nếu POw giảm dưới vùng giá 12, dưới đường trend line xu hướng trung hạn thì xu hướng tăng trong trung hạn bị mất. Lúc này giá cổ phiếu khả năng sẽ tiếp tục giảm có thể về dưới 10 (vungf đáy trung hạn)
KHUYẾN NGHỊ
TASTOCK KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ Cổ phiếu POW Ngày 28-07-22
| Thời gian đầu tư | Mua vào quanh vùng giá +/- 0.5% | Định giá | Mục tiêu | Biên an toàn | Giá cutloss |
| Trading trung hạn | >13600 | 15,300 | 15,300 | 13% | <12500 |
